Исследовательская группа проекта МАС обсуждает механизмы снижения суверенного риска
#МАСотрудничество
13 мая 2026 года на факультете мировой экономики и мировой политики прошел семинар рабочей группы проекта МАС «Подходы к альтернативной международной финансовой системе» по теме «Механизм снижения суверенного риска на рынках развивающихся стран».
В рамках семинара ведущий научный сотрудник ЦКЕМИ А.А. Пономаренко представил результаты исследования, проведенного совместно со стажером-исследователем ЦКЕМИ Е.С. Бахметьевой. В рамках исследования предложен новый финансовый инструмент – облигации, обеспеченные государственными ценными бумагами ключевых развивающихся стран (государств БРИКС и партнеров объединения). При этом выпущенные облигации делятся на два транша: старшие (senior) и младшие (junior). Выделение траншей позволяет получить активы, обладающие разными свойствами: младшие облигации более рискованные и доходные, чем старшие, так как первыми принимают на себя потери от дефолтов суверенных ценных бумаг; старшие облигации имеют низкие риск и доходность, так как защищены буфером из младших облигаций. Также в исследовании проведена численная симуляция, которая показала, что старшие облигации обладают свойствами безопасного актива, а младшие сопоставимы по риску и доходности с облигациями государств, обладающих кредитным рейтингом B- или BB-.